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No obstante, no se aplica ningún tipo de retención de impuestos a los siguientes pagos de intereses cuando se reciben por no residentes (pagos exentos de no residentes): Intereses de los Bonos del Banco Negara (Elegibles para SSTS) Intereses sobre las Obligaciones del Tesoro elegibles para SSTS Intereses sobre Cagamas elegibles para SSTS Obligaciones por pagar por una corporación que realiza operaciones bancarias en Malasia y con licencia bajo la Ley de Bancos y Instituciones Financieras (1989) Intereses sobre las certificaciones de ahorro emitidas por el gobierno de Malasia Los intereses pagados a cualquier persona física, fideicomiso o fondo cerrado cotizado en relación con los bonos (distintos de los préstamos convertibles) aprobados por la Comisión de Valores. Títulos de deuda emitidos por el gobierno de Malasia y con respecto a bonos emitidos por empresas públicas o por empresas aprobadas por la Comisión de Valores. Nota: En estos casos, el pagador necesita la información del beneficiario o beneficiario efectivo. En ausencia de detalles específicos del beneficiario, el ordenante deduce la retención en origen del pago de intereses al tipo normal de 15. El alivio en la fuente de los pagos de intereses distintos de los pagos exentos no residentes no está disponible a través de Clearstream Banking. Una reclamación de retención de impuestos no está disponible a través de Clearstream Banking. Malaysia Publicado por Steve On El jueves, 15 de octubre de 2009 Con 0 Comentarios Bursa Securities. T3 OTC, instrumentos SSTS. Negociable entre las contrapartes, pero generalmente T2 OTC, Mercado Monetario / Bonos no cotizados: Según lo acordado por el comprador y el vendedor El comercio de valores no cotizados, ya sea en forma de escritura o scripless, se negocian principalmente sobre - El-contador (OTC). Las confirmaciones comerciales entre los participantes directos pueden ser en múltiples formas que van desde fax, llamada telefónica, rápida, etc. Los valores no cotizados incluyen acciones no cotizadas, instrumentos de renta fija y títulos de deuda privada. Los bonos del Estado, las Cagamas, las letras del Tesoro se liquidan generalmente a través de la Scripless Securities Trading and Settlement (SSTS). SSTS es un sub-sistema dentro del sistema de pagos interbancarios, RENTAS, gestionado por el banco central. Proporciona la puerta de entrada a un sistema de liquidación eficiente para la negociación de instrumentos de renta fija escripless tales como las letras del tesoro, las existencias del préstamo del gobierno, los billetes y los bonos de cagamas, los títulos de deuda privados, etc. DVP base. Bursa Malasia Valores. Immobilizado, Acuerdo de Liquidación Electrónica para las acciones negociadas en el Bursa Malaysia Securities Bhd (Bursa Securities) es totalmente scripless. Bajo las reglas del T3 RSS (sistema de liquidación móvil), los vendedores tienen que entregar sus valores en T2 a través del mecanismo de transferencia Bursa Malaysia Depository (Bursa Depository) y obtener el pago en T3. El otro modo de liquidación, el Servicio de Liquidación Institucional (SSI), es un servicio ofrecido por la Bursa Malaysia Securities Clearing Sdn Bhd (Bursa Clearing 8216S8217), para facilitar la liquidación de operaciones institucionales de mercado para que la liquidación entre miembros compensadores comerciales, Los valores y sus clientes institucionales, liquidados a través de bancos depositarios que no son miembros de compensación de operaciones (NTCM), se pueden realizar en una fecha de entrega frente a pago (DVP) en el día de liquidación. En el caso de liquidación vía ISS, una vez que la afirmación de la operación se realice en el sistema en T2, las acciones serán automáticamente cargadas / acreditadas de las partes contratantes8217 cuentas en la mañana de T3. El efectivo se liquida sobre una base neta con la cámara de compensación, Bursa Malasia Securities Clearing Sdn Bhd (Bursa Clearing) también en la mañana de T3. Si el subdepositario / contraparte no puede efectuar el pago a Bursa Clearing (S) dentro de este plazo, el subdepositario / contraparte estaría en situación de incumplimiento y podría arriesgarse a ser removido de Bursa Clearing (S) rsquo afiliación. Aunque este no es un verdadero sistema DVP, el modo de liquidación se mitiga con Bursa Clearing (S) actuando como contraparte central. Métodos de liquidación: Banco depositario / corredor local Existen dos modalidades básicas de liquidación, utilizando las transferencias Bursa depositarias en el Sistema Central de Depósito (CDS) y el ISS: Bursa Transferencia depositaria El inversor realiza una orden con el corredor que ejecuta el comercio en el intercambiar. El inversor pone una orden con el corredor que ejecuta el comercio en el intercambio. El custodio envía el sub-custodio de instrucciones de liquidación en Kuala Lumpur para la precombinación de operaciones con contrapartes. Sólo se aceptarán las instrucciones SWIFT o Hexagon autenticadas. La precombinación de operaciones se realiza en T1 para operaciones de entrega y T2 en operaciones de recepción. El Depositario envía instrucciones de liquidación al sub custodio en Kuala Lumpur para la precombinación de operaciones con contrapartes. Sólo se aceptarán las instrucciones SWIFT o Hexagon autenticadas. El custodio debe indicar en la instrucción de liquidar vía ISS. El agente local iniciará la liquidación del ISS a través de los terminales del CDS8217 desde T1 en adelante. La precombinación de operaciones para entrega y recepción tiene lugar en T1. La liquidación de las operaciones de entrega tiene lugar. El Sub-depositario transfiere las acciones al corredor a través del CDS mientras que el pago del intermediario vía interbancario / cheque solo se recibirá en T3. El sub-custodio afirmará / aceptará definitivamente la liquidación del ISS iniciada por un corredor local a través del sistema ISS. Las transacciones de entrega y recepción debidas para la liquidación en T3 deben ser aceptadas 8216 por las 17:00 en T2. Las cuentas de caja de Custodian8217s deben ser financiadas a las 12:00 (para los recibos). La liquidación de operaciones de recepción tiene lugar. Los corredores transferir acciones a sub-custodio para un buen valor en T3. El sub-custodio paga el corredor en T3 a través de un pago interbancario / cheque. Pago del intermediario a través de interbancario / cheque de acciones transferidas en T2 (operaciones de entrega). La liquidación de operaciones tiene lugar. Las acciones se cargarán automáticamente para su entrega y se acreditarán para su recepción. Se efectuará o recibirá un único pago neto por parte del subdepositario a / de Bursa Clearing (S) dependiendo de si el sub-custodio es un vendedor neto o un comprador neto. A su vez, el Sub-custodio otorgará crédito o débito a las cuentas de caja del Depositario en forma individual por comercio (no compensado). Los principales riesgos incluyen la brecha de un día entre la entrega de las existencias y el recibo de las transferencias de pago se actualizan de forma inmediata y están disponibles en la cuenta del Custodio en el mismo día de, mientras que el pago sólo se recibirá el día siguiente. ISS, Bursa Malaysia8217s propio DVP / en tiempo real frente a sistema de pago se introdujo para superar las deficiencias de la liquidación a través del modo de transferencia. Para las entregas, las acciones se trasladan sólo en T3 y el pago recibido en T3. Para la recepción, las acciones de buen valor se reciben en T3 y el pago realizado en T3. Además, la liquidación en efectivo es con Bursa Clearing (S) por lo tanto, eliminando el riesgo de incumplimiento del corredor. Entrega T2 El banco depositario transfiere las acciones al corredor local. T3 El corredor local paga el banco depositario Recibo T3 El banco depositario recibe acciones del corredor local. El banco depositario paga al corredor local Entrega T2 El banco depositario acepta ISS iniciado por un corredor local. T3 Bursa Clearing (S) banco custodio CDS cuenta de las acciones debidas. Bursa Clearing (S) paga al banco depositario. Recibo T2 Depósito final del banco depositario ISS iniciado por el corredor local T3 Bursa Clearing (S) banco depositario de crédito Cuenta CDS por acciones. El banco depositario paga la compensación de Bursa. (Pdf) Valores no cotizados Los valores no cotizados o no cotizados inmovilizados en el depositario central, pueden ser transferidos libremente entre dos cuentas CDS, ya que no están sujetos a los requisitos de Bursa Depositoryrsquos 8216Aprobados Razones de Transferencia de Valores8217. Para los valores basados ​​en certificados, la entrega física de los certificados se arreglará con la contraparte Liquidación de Renta Fija Liquidación de valores de renta fija listados en Bursa Securities 8211 La liquidación de valores de renta fija listados en Bursa Malasia sigue a la liquidación T3 en curso en el momento . El movimiento de acciones para facilitar su liquidación puede efectuarse mediante transferencia de depósito o por medio del Servicio de Liquidación Institucional (ISS). Liquidación de valores de renta fija negociados en el SSTS 8211 A menos que el comprador y el vendedor acuerden otra cosa, la liquidación se realiza sobre la base del pago contra entrega del valor negociado. La liquidación de la transacción se efectuará en la fecha de valor de la transacción. El vendedor inicia el proceso de confirmación en todos los casos en que hay dos partes involucradas. El flujo de la transacción se describe a continuación: Fuera de la SSTS, el vendedor y el comprador de acuerdo sobre un acuerdo por teléfono con respecto a la negociación de valores, la cantidad, precio, fecha de valor, etc El vendedor construye y envía detalles apropiados del acuerdo a través de su Propio equipo miembro al equipo central BNM, que valida la transacción y luego almacena los datos. El ordenador central reconoce la recepción del mensaje al vendedor. La computadora central entonces transmitirá un consejo de venta no confirmado de la transacción a la computadora miembro de buyer8217s, donde se imprimirá. Al recibir el aviso de venta no confirmada del vendedor, el comprador verificará los detalles del acuerdo y deberá confirmar o rechazar el consejo según corresponda. Los avisos no confirmados rechazados por el comprador son notificados automáticamente al vendedor. Si el comprador desea confirmar un acuerdo, enviará un consejo de confirmación a la computadora central del BNM. El acuerdo se convierte en una transacción emparejada en esta etapa. Al recibir este aviso de confirmación, el ordenador central del BNM pasará inmediatamente las entradas de libros necesarias para ajustar las cuentas de liquidación de valores y de efectivo tanto del comprador como del vendedor si el acuerdo es para el valor del mismo día. El ordenador central entonces reconoce la recepción a la computadora miembro del comprador8217s. En esta etapa, el comprador considera el acuerdo como concluido hasta el acuerdo. For 8216tom8217 and other transactions not for value on the same day, the necessary book entries to adjust the securities and cash settlement accounts are passed only on the value date. Acknowledgment of receipt of the buyer8217s confirmation and transmission of the confirmation advice to the seller will be the same as for a same-day deal. The BNM central computer will then transmit a confirmation advice of the deal to the seller8217s member computer, where it will be printed. The deal is completed in all respects. If the buyer rejects the unconfirmed advice, the seller will be notified automatically. The deal becomes an unmatched transaction. The BNM central computer will not do anything further to adjust the securities or cash settlement account of either the seller or buyer. Malaysia 8211 Scripless Securities Trading System (SSTS) : Book-Entry . Scripless shares held with Bursa Malaysia Depository are registered in the name of Bursa Malaysia Depository Nominees and are held to the order of the underlying beneficiary or its nominee. Re-registration is not required. Government bonds are recorded in the sub-custodian8217s name at the central bank. The sub-custodian maintains individual client records. Re-registration is not required. Physical . Negligible 8211 only for unlisted securities. Bank for International Settlements Model (BIS) . Not applicable Bursa Malaysia. Payment Systems Payments in Malaysia occur by cheque, cashierrsquos order or inter-bank electronic transfer. Inter-bank payment system: RENTAS (Real Time Gross Settlement) In July 1999, Bank Negara Malaysia (BNM) implemented the Real-time Electronic Transfer of Funds and Securities system (RENTAS). RENTAS is a real-time gross settlement (RTGS) system in which both processing and settlement of funds transfer instruction take place continuously i. e.in real-time. All transfers are settled immediately, without netting debits against credit. Primarily an online real-time system designed to facilitate interbank transfers the main feature of RENTAS is the instantaneous and irrevocable transfer of funds if sufficient balances are available in the respective bankrsquos settlement account with Bank Negara Malaysia (BNM). The BNM-run RENTAS system operates from 09:00 to 18:00 Monday to Friday. For amounts in excess of MYR 50,000, payment is usually made electronically through RENTAS. Payments through RENTAS are final and cleared with immediate value and availability. Payments of less than MYR 50,000 are usually made by cheque or cashierrsquos order. Checks and cashierrsquos orders deposited before 16:00 take two business days to clear. However, specifically for trade settlement purposes, arrangements have been made by a number of counter-parties primarily between custodian banks, for trade related payments, to be effected via RENTAS, even though the amount is less than MYR 50,000.00. Cheque clearing system: SPICK (National Automated Cheque Clearing System) SPICK structures the entire countryrsquos cheque clearing into six regions and requires Banks to set up automated systems, using imaging technology to process Clearing items. Overdraft Permitted Foreign investors are not permitted to go overdrawn. Overdraft facilities for other foreign institutions are still prohibited under current regulations. The central bank, Bank Negara Malaysia has given permission for licensed onshore commercial banks to grant overdraft facilities to a foreign stockbroking company or custodian bank only, in aggregate of it not exceeding MYR 200 million for intra-day and not exceeding MYR 200 million for overnight. However, the permission is subject to the following conditions: 1. The credit facility is strictly for financing funding gaps due to inadvertent technical delays in payment for purchase of securities on the Bursa Malaysia Securities Berhad 2. The tenure of each overnight overdraft is limited to two working days, after which the facility has to be repaid. 3. The lending institution (i. e. the commercial bank) provides Bank Negara Malaysia, on a monthly basis, with a list of the foreign stockbroking companies/custodian bank which are granted such facilities Please note that the above is only applicable to foreign stockbroking companies and custodian banks. Leave a commentPosted By Steve On Thursday, October 15th, 2009 With 0 Comments Bursa Malaysia Securities Clearing Sdn. Bhd. (Bursa Clearing (S)) All transactions concluded by brokers on the Bursa Securities are netted - off through Bursa Clearing (S). This is Bursa Malaysias wholly owned clearing subsidiary. Together with the Depository, Bursa Clearing (S) arranges the book-entry clearing, settlement and custody of transactions concluded on the Bursa Securities. For equities and fixed income instruments listed on the Bursa Securities, the central depository is the Bursa Malaysia Depository Sdn Bhd. (Bursa Depository) For fixed income instruments traded and settled via the SSTS system, the depository is Bank Negara Malaysia (BNM). Bursa Malaysia Depository Sdn Bhd (BMD) BMD was established in 1992 under the Securities Industry (Central Depositories) Act, 1991 and operates under the purview of the Bursa Malaysia Berhad (previously known as Kuala Lumpur Stock Exchange). The BMD acts as the central depository for equities and corporate bonds. All shares listed on the Bursa Securities must be deposited with the BMD except for securities listed on stock exchanges recognized by Bursa Securities i. e. London Stock Exchange, Tokyo Stock Exchange and Copenhagen Stock Exchange. All physical withdrawals of securities from the BMD are prohibited, except in cases allowed in the notices issued by the BMD (e. g.to facilitate 8211 share buy back conversion of debt securities the process of company restructuring rectification or errors, and also delisted securities). The BMD operates the clearing and settlement book-entry system, Central Depository System (CDS). Securities are immobilized and registered in the name of the Bursa Malaysia Depository Nominees Sdn Bhd. Accounts may be maintained on a segregated basis according to beneficial owner or via omnibus accounts maintained on behalf of the instructing clients, through an Authorized Depository Agent (ADA) or an Authorized Direct Member (ADM). ADAs are member companies of the Bursa Securities and are allowed to maintain accounts on behalf of third parties. ADMs are banks, finance companies, insurance companies or other corporations as prescribed by the Ministry of Finance. The main objectives of BMD are to: Establish and operate a system for the central handling of securities Increase the capacity of clearing and settlement of securities Reduce the costs and risks of settlement of securities Enhance the liquidity and efficiency of the Malaysian capital market and Promote Malaysia8217s competitiveness, by complying with the latest international standards for settlement and clearing of securities. Bank Negara Malaysia in its capacity as the Depository for Scripless Securities Trading System (SSTS) eligible securities Bank Negara Malaysia (BNM) is the depository for Scripless Securities Trading System (SSTS) eligible instruments e. g. Malaysian Government Securities (MGS), Malaysian Treasury Bills (MTB), Commercial Papers (CPs), Private Debt Securities (PDS), etc. The central bank of Malaysia, Bank Negara Malaysia (BNM) officially started operations on January 24, 1959 based on the Central Bank of Malaya Ordinance, 1958. Payments in Malaysia occur by cheque, cashiers order or inter-bank electronic transfer. Inter-bank payment system: RENTAS (Real Time Gross Settlement) In July 1999, Bank Negara Malaysia (BNM) implemented the Real-time Electronic Transfer of Funds and Securities system (RENTAS). RENTAS is a real-time gross settlement (RTGS) system in which both processing and settlement of funds transfer instruction take place continuously i. e.in real-time. All transfers are settled immediately, without netting debits against credit. Primarily an online real-time system designed to facilitate interbank transfers the main feature of RENTAS is the instantaneous and irrevocable transfer of funds if sufficient balances are available in the respective banks settlement account with Bank Negara Malaysia (BNM). The BNM-run RENTAS system operates from 09:00 to 18:00 Monday to Friday. For amounts in excess of MYR 50,000, payment is usually made electronically through RENTAS. Payments through RENTAS are final and cleared with immediate value and availability. Payments of less than MYR 50,000 are usually made by cheque or cashiers order. Checks and cashiers orders deposited before 16:00 take two business days to clear. However, specifically for trade settlement purposes, arrangements have been made by a number of counter-parties primarily between custodian banks, for trade related payments, to be effected via RENTAS, even though the amount is less than MYR 50,000.00. Cheque clearing system: SPICK (National Automated Cheque Clearing System) SPICK structures the entire countrys cheque clearing into six regions and requires Banks to set up automated systems, using imaging technology to process Clearing items. Overdraft Permitted Foreign investors are not permitted to go overdrawn. Overdraft facilities for other foreign institutions are still prohibited under current regulations. The central bank, Bank Negara Malaysia has given permission for licensed onshore commercial banks to grant overdraft facilities to a foreign stockbroking company or custodian bank only, in aggregate of it not exceeding MYR 200 million for intra-day and not exceeding MYR 200 million for overnight. However, the permission is subject to the following conditions: 1. The credit facility is strictly for financing funding gaps due to inadvertent technical delays in payment for purchase of securities on the Bursa Malaysia Securities Berhad 2. The tenure of each overnight overdraft is limited to two working days, after which the facility has to be repaid. 3. The lending institution (i. e. the commercial bank) provides Bank Negara Malaysia, on a monthly basis, with a list of the foreign stockbroking companies/custodian bank which are granted such facilities Please note that the above is only applicable to foreign stockbroking companies and custodian banks. Leave a commentOnce issued at the primary level, investors are free to sell it down at the secondary market level. Here is where the bond market trading (as we know it) happens. Government securities and other scripless debt instruments, including sukuks, are traded in the secondary or over-the-counter (8220OTC8221) market - either via a money broker, direct dealing through telephone or via the Electronic Broking System (8220EBS8221). Principal Dealers are committed to continuously providing 2-way prices for MGS. Every morning, Principal Dealers will submit and advertise their indicative bids and offers on all benchmark securities in the BIDS system. Financial institutions that are Non-Principal Dealers may also choose to become market makers by quoting 2-way prices in the BIDS system. All trading done via the OTC market must be captured by the BIDS system, where the sellers of securities will key in the deal and the buyers will confirm the same within a stipulated 10-minute cut-off time from trade execution. Normal business hours for a regular Government securities trade is for standard settlement or value spot, i. e. 2 business days (T2) settlement, from 9.00 am to 4.30 pm Mondays to Fridays, excluding holidays. Government securities can also be traded based on value today, value tomorrow or value forward. All trades are settled on a DvP basis, although free-of-payment (8220FoP8221) settlement is also available where necessary. As the securities are scripless, ownership and transfer of Government securities are reflected as book entries in the ADIs8217 custody accounts with BNM in RENTAS. Non-RENTAS members, such as institutional investors and other financial institutions, can transact scripless securities via their ADIs. Cash payments of coupons and redemption proceeds will be passed to the investors via their respective ADIs. Investors can purchase debt securities in the primary market by submitting bids to Principal Dealers, which are all members of FAST. In 2005, FAST was upgraded to a web-based application, thus allowing better dissemination of information and transparency vis--vis primary-market activities. Meanwhile, the settlement of primary and secondary market transactions for Government securities and unlisted PDS - including sukuks - take place through the Scripless Securities Trading System (8220SSTS8221), which is part of RENTAS. Established in 1999 by BNM, the payment system comprises the Inter-bank Funds-Transfer System ( or IFTS), which deals with large-value fund transfers, and the SSTS, which allows the book-entry settlement and record-keeping of holdings of scripless debt securities. A sale or purchase of securities from one party to another involves a book entry and intra-day settlement of funds in the cash-settlement account maintained with BNM. The RENTAS system, which has straight-through-processing (or STP) capability, will process, transfer and settle inter-bank funds and scripless transactions simultaneously, in real time. The RENTAS system is a DvP system, i. e. securities and funds are settled throughout the day. For custody, the securities issued are in the form of Master Certificates and lodged by the issuer directly with BNM, as the authorised depository for custody. BNM will hold the Master Certificate on behalf of all the holders and their scripless securities accounts, for the purpose of trading and transfers. For non-RENTAS members, the function of recording the holdings and transactions is undertaken by ADIs, which maintain aggregate cash and securities holdings accounts with BNM. The ADIs maintain a separate account for every holder that is their customer. Long-dated Government securities are traded on a 8220clean price8221 basis, but settled on a 8220dirty price8221 basis that includes accrued interest or dividends. Treasury bills are traded on a 8220discount yield8221 basis and quoted in maturity bands of 1 to 10, depending on the number of days to maturity. Treasury bills that fall under the same maturity bands are equally acceptable for delivery for any band-based quotations. Prices and discount yields are typically quoted up to 2 decimal places for all transactions. The standard settlement period is T2, although trades can also be settled on the same day or the next day, or forward settlement of usually not more than T5. The standard market lot per transaction between market participants is RM5 million. Odd-lot amounts of less than RM5 million are also traded, but not as frequently and at potentially wider bid-offer spreads under normal market conditions. Coupons on individual Government securities are usually paid semi-annually, and the day count is actual/actual. At present, there is no standard coupon-payment date. Coupons are paid at semi-annual intervals, determined backwards from the maturity date of the issue. MGS and GIIs are typically issued in a precise number of years, with the maturity date being the exact date of the issue8217s anniversary. As such, there is naturally no odd-first or odd-last coupon period, with only a few exceptions. A business day is defined as any working day from Monday to Friday in the Federal Territory of Kuala Lumpur, excluding any day which is a public holiday or bank holiday.